零件供應、組裝過程不順 台系法人下調可成H2展望 惟Q4業績仍將創高
財訊快報※來源：財訊快報2018/10/04 14:30
蘋果 iPhone 持續採取高訂價策略，台系法人認為，對需求經濟規模的零組件供應商不利，加上 iPhone XR 受面板供應與組裝良率問題影響，出貨下修，因此對 iPhone XR 主要金屬機構供應商可成 (2474) 下調展望，今年 EPS 估 38.21 元。不過，該台系券商也認為，可成第三季與第四季的業績將呈現逐季跳躍式成長，其第三季營收估計季增率有 25%(原估季增 35%)，達近 260 億元，並首現年減 5% 局面。到了第四季，因 iPhone XR 大量出貨貢獻，其單季營收將較上季大增 50%，以約 390 億元刷新紀錄。
蘋果 6.1 吋 LCD 面板的 iPhone XR 機種因具相對低價優勢，備受市場看好銷售將大勝日前上市的 iPhone Xs 等高價機種，因此對於主要的金屬機殼供應商可成以及組裝代工廠和碩 (4938) 的下半年營運表現充滿期待。不過，因 iPhone XR 的日系 LCD 面板供應以及組裝良率出現狀況，使該機種延遲到本月才會上市，也衝擊相關供應鏈的第三季業績表現。
台系法人指出，可成因是 iPhone XR 主要金屬機殼供應商，加上 Macbook Air 大改款機種與非蘋品牌筆電新機陸續推出，以及穿戴裝置的挹注，下半年業績成長動能強勁。不過，因 XR 組裝良率不佳，外傳將使部分和碩訂單轉向鴻海 (2317)，該法人認為，將間接影響可成在 XR 訂單上的掌控力，恐使原本對 iPhone XR 有逾 7 成佔有率的可成，面臨下修的風險。
此外，法人指出，蘋果 iPhone 訂價策略著重在營收的增加而非出貨量，因此產品售價持續提升，導致市場預估 iPhone 銷售量僅能持平，對於仰賴經濟規模的零組件供應商不利。
〈Q4產業前瞻〉iPhone出貨旺季到 機殼廠營運可望攀峰
2018/09/23 11:00 鉅亨網 鉅亨網記者林薏茹 台北
蘋果日前發表 iPhone XS、iPhone XS Max、iPhone XR 等 3 款新機，隨著時序進入 iPhone 出貨旺季，且蘋果對第 4 季的營收展望超乎市場預期，蘋果機殼廠可成 (2474-TW)、鎧勝 - KY(5264-TW) 與鴻準 (2354-TW) 第 4 季可望攀上全年營運高峰，下半年營收動能將逐季增溫，並可望較去年同期強勁。
蘋果今年新推出的 iPhone 中，6.1 吋平價版的 iPhone XR 被視為入門款機種，除螢幕、內建晶片與單鏡頭設計外，其餘規格均與 iPhone X 相去不遠，售價卻相對親民許多，加上先前 iPhone X 銷售表現不如預期，市場認為，iPhone XR 可望帶動 iPhone 換機潮。
據悉，可成由去年 iPhone 8 的 4 成供貨比重大幅拉升，今年將囊括 6.1 吋 LCD 平價版 iPhone XR 逾 6 成訂單，隨著可成在 iPhone 機殼市占率提升，加上新款 MacBook 與 iPad Pro 上市帶動下，今年手機與筆電機殼出貨量都將優於去年。
法人指出，可成主力供貨的 iPhone XR 拉貨時間較晚，預估可成今年單季營收將在第 4 季來到高峰，上、下半年營收比重將與去年同期的 35：65 相近。而可成董事長洪水樹先前也表示，今年在大客戶新品發表帶動下，業績可望維持逐季成長態勢，下半年動能相當強勁，產能利用率與出貨動能都將達到巔峰。
鴻準為蘋果 iPhone 機殼供應商老班底，今年預期將延續往例，主力仍為 iPhone XS 系列高階機種機殼，囊括 OLED 版本 iPhone 機殼訂單，但也可望分食入門款機種訂單，下半年產能利用率可望逐月攀升，出貨動能有機會優於去年同期。
鎧勝今年為首度打入蘋果 iPhone 機殼供應鏈，供貨占比雖低於可成與鴻準，但明年起可望提升，且下半年蘋果將發表新筆電產品，切入大客戶手機與筆電機殼，將是下半年兩大營運重點。董事長程建中日前在股東會後表示，若需求面佳，下半年營收可望逐季走揚，全年營收表現也有機會優於去年。
iPhone新機不給力 可成股價創2個月新低 拖累機殼股
工商時報【李淑惠╱台北報導】
iPhone新機不給力，在蘋果概念股領跌之下，連股價、籌碼相對穩健的可成（2474）也帶量創下7月12日以來新低，盤中跌幅一度跌逾7％，終場收跌4．12％，收盤價337.5元，連帶拖累機殼股全數收黑。
可成單日成交量直逼萬張，也創下近期以來大量，可成是承接6.1吋LCD版本金屬機殼的主力部隊，絕大多數訂單均由可成接收，昨日在其疲弱的走勢拖累之下，連委外的聯德控股-KY也亮燈跌停，高價股悉數重挫。
6.1吋LCD版本的iPhone XR在蘋果新機中定價相對親民，折合新台幣約2.69萬元起跳，相較於5萬元以上的OLED版本，被市場認為銷售將可拉出長紅，因此承接LCD版本金屬機殼的可成、組裝大廠和碩在這一波修正幅度中相對輕微，只不過LCD版本考量中美貿易的變數，真正開賣的時間較預期晚一個月左右，因此可成第四季將有顯著成長力道。
只不過OLED版本將在今（21）日開賣，從國內電信商預購的情況來看，傳出不如過去幾代iPhone火熱，大排長龍的情況恐不復見，市場雖沒看壞iPhone的銷售數字，但對LCD版本的期待高於OLED版本，導致蘋果供應鏈昨日未見慶祝行情，反而有多檔指標股重挫跌停，而且集中在高價股，可謂蘋果新機上市前的重災區。
金屬機殼類股受到可成帶量拉出長黑K棒衝擊，類股全數收黑，不僅可成自身重挫4.12％收市，成交量還高達9,609張，罕見呈現帶量下跌情況；鎧勝-KY（5264）因股價已處於相對低檔，昨日收跌0.95％，收盤價52.3元，貼近波段新低紀錄；鴻海集團旗下的鴻準（2354）收盤價72.6元，創下今年7月6日以來新低紀錄。
可成 擴大供貨新iPhone
2018-08-27 00:02經濟日報 記者陳昱翔、林婉琪／台北報導
可成董事長洪水樹
可成董事長洪水樹
法人圈傳出，iPhone新機機殼訂單版圖大挪移，最受矚目的LCD版新機方面，可成（2474）從鴻準手中搶走不少訂單，供貨比重從去年的四成拉升至六成以上，是可成首度擠下鴻準，在iPhone機殼單的一大突破。
可成、鴻準向來不對單一客戶與訂單置評，但可成董座洪水樹之前曾透露，在大客戶新品發表帶動下，可成今年逐季成長態勢不變，下半年動能將「很強勁」，產能利用率及出貨動能將達到巔峰，預料上、下半年營收比重分別是3：7，展望樂觀。換言之，下半年將較上半年倍數成長。
法人指出，可成今年手機及筆電的機殼出貨總量都將優於去年，目前機殼產能已滿載。值得注意的是，今年可成在LCD版iPhone新機滲透率正快速擴大，預料在LCD版iPhone的機殼供貨比重將達60至65%，超越鴻準。
據悉，過去iPhone機殼單多由鴻準掌握，可成在iPhone 7的機殼供貨比重約12%至15%，去年的iPhone 8供貨比重則來到40%至45%，今年iPhone新機供貨比重則拉升到60%至65%，顯示可成的機殼良率、品質深獲蘋果肯定。
法人認為，電子股題材利多已在6、7月反映完畢，接下來電子股的命運將取決於蘋果發表會有無新亮點。台新投顧副總經理黃文清認為，由於去年iPhone銷量不如預期，今年有望引起換機潮。
外資按讚可成 目標價上看530元
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2018-08-07 14:35聯合晚報 記者吳凱中／台北報導
可成董事長洪水樹。 圖／聯合報系資料照片
可成董事長洪水樹。 圖／聯合報系資料照片
金屬機殼大廠可成（2474）第2季獲利暴衝，季增將近兩倍，單季EPS來到14.06元，表現優於預期。展望下半年，隨著新iPhone即將登場，為可成營運點火，也讓五大外資同聲喊進，尤以歐系外資最為看好，上修目標價到530元。
可成第2季財報優於預期，外資圈普遍給予「買進」評等，包含美系、兩家日系、歐系、港系五大外資一致看好，紛紛上修目標價，價格區間420元至530元，其中尤以歐系外資最為看好，將目標價從500元上修到530元。可成股價今天也開高走高，盤中漲逾2.8%至382元價位。
歐系外資預估，可成在iPhone金屬機殼市占率從今年的18~20%，在三年之內可望達35~40%。在非蘋陣營方面，智慧手機第二大客戶Google今年也有進展，隨著新機種推出，預期出貨量將從今年1,000萬支，三年內達到3,000萬支。
展望下半年，可成預估營運將呈現逐季成長。市場預料，可成在6.1吋LCD iPhone及高階MacBook、iPad出貨帶動下，營收將逐季成長，第4季達到全年高峰。
五外資看可成。資料來源／ 法人、外資 製表／吳凱中
五外資看可成。資料來源／ 法人、外資 製表／吳凱中
可成第2季受惠於智慧型手機與NB業務上揚，營收207.6億元，季增1.7%、年增12.2%，創單季同期新高；毛利率42.3%，季增0.5%、年減5.9%。可成表示，儘管產品組合調整、但毛利率仍在公司歷史區間內；營益率則為32.4%。
可成表示，第2季非營業收入淨額84.8億元，其中47.7億元是因當季美元升值而產生的匯兌收益，稅前盈餘152億元，季增215%、年增118%；歸屬母公司淨利108億元，季增196%、年增165%。
可成受惠於智慧型手機、平板與NB機殼出貨量增加，上半年營收達411.6億元，年增24.4%，創下歷年同期新高；毛利率42%，年減6.5個百分點，可成表示，主要是受到產品組合調整影響，但毛利率仍在公司歷史區間內。
累計可成上半年稅前盈餘200億元，年增99.2%；歸屬母公司淨利144.9億元，年增134.3%；EPS達18.81元，優於去年同期8.03元。
可成同步公布7月營收74.97億元，月增4.1%、年增0.6%，寫下歷年同期新高，累計前七月營收486.59億元，年增20.1%。
法人下修可成蘋果NB金屬殼出貨
2018-08-27 15:07聯合晚報 記者吳凱中／台北報導
金屬機殼大廠可成（2474）下半年進入營運旺季，隨著新iPhone推出，樂觀營收可望逐季成長。不過，法人指出，由於平價版Macbook Air至今尚未上市，加上蘋果近期推出定位高階的Macbook Pro，預期由於價格較高將壓抑銷量，故下修全年NB出貨量。
市場早先預估，蘋果平價版Macbook Air將在7月推出，但現在恐怕拖到9月發表，反而蘋果近期推出Macbook Pro 13吋及15吋版本，由於該機款屬於Mac高階系列，定價也相對較高，故出貨量預估沒平價版Macbook Air多。
法人表示，因平價版Macbook Air推出時程一再延後，因此調整今年Mac出貨量，且第2季蘋果NB僅出貨372萬台，低於首季408萬台，故保守看待今年可成在Mac的金屬機殼出貨量。不過，可成已釋出樂觀訊息，今年NB、手機總體出貨量皆優於去年，且下半年將延續上半年強勁成長表現，目前產能已呈現滿載狀況，故此，仍樂觀維持對可成營運逐季走升展望，僅只是調整NB出貨量。
可成今年在新iPhone LCD版本滲透率提升，從過去iPhone 8 40~50%水準，到今年新機種有機會達到60~65%，智慧手機金屬機殼將成為可成下半年成長主要動能。
可成上半年受惠於智慧型手機、平板與NB機殼出貨量增加，營收達411.6億元，年增24.4%，創下歷年同期新高；毛利率42%，年減6.5個百分點，可成表示，主要是受到產品組合調整影響，但毛利率仍在公司歷史區間內。
可成上半年稅前淨利200億元，年增99.2%；歸屬母公司淨利144.9億元，年增134.3%；每股盈餘18.81元。
可成報喜 Q2賺逾一股本
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2018-08-07 02:48經濟日報 記者陳昱翔／台北報導
蘋果iPhone機殼供應商可成昨（6）日公告第2季財報，受惠品牌客戶強力拉貨以及匯兌收益雙重挹注，單季獲利季增逾二倍，每股純益14.06元，創新高，遠優於市場預期；上半年每股純益18.81元，為歷年同期新高，公司看好全年營運將逐季成長。
經濟日報提供
經濟日報提供
可成指出，受惠智慧手機、筆電機殼出貨持續增加，帶動整體產能利用率提升，加上產品組合優異，推升第2季營收達207.6億元，季增1.7%、年增12.2%，為歷年同期最佳；稅後純益108億元，季增215%，年增118%。
除本業營運成長外，可成上季受惠新台幣貶值，匯兌收益高達47.7億元，貢獻每股純益約6.17元，成為獲利衝新高的另一大主因；展望未來，可成表示，公司仍維持全年營運逐季成長的展望，後市樂觀。
可成上半年稅後純益144.9億元，年增134.3%，每股純益18.81元。此外，可成上半年資本支出共67億元，高於去年同期的43.8億元，折舊攤銷共62.7億元，去年同期為54.8億元，顯示公司訂單能見度相當高，帶動資本支出同步擴大。
可成為蘋果iPhone機殼主要供應商，今年主要供貨平價版iPhone機殼，因該機種銷量被市場視為成長潛力最高，有望帶動可成下半年營運表現持續高飛。
可成董事長洪水樹日前透露，在大客戶新品發表帶動下，今年逐季成長態勢不變，下半年動能將「很強勁」，產能利用率及出貨動能將達到巔峰，預料上、下半年營收比重分別是3：7，展望樂觀；換言之，下半年將較上半年倍數成長。
法人認為，由於機殼產業已進入資本密集、技術密集的時代，大者恆大的趨勢已難以改變，可成在全球機殼產業具備領先地位，隨著品牌大廠下單集中的狀況日益顯著，可成未來營運規模勢必將與日俱增，並擠壓其他二線機殼廠的生存空間。
外資集體喊進 可成強攻
2018-03-06 14:41聯合晚報 記者吳凱中／台北報導
金屬機殼大廠可成（2474）去年財報出爐，相較股王大立光（3008）近期遭看空，外資圈普遍看好今年可成營運，平均目標價在400元以上，最高看到550元，帶動今（6）日盤中股價上揚逾4.8%，成為今日蘋概股領頭羊，法人預估，可成今年營收將輕鬆突破千億大關，全年獲利賺逾3個股本。
可成去年在iPhone 8系列手機出貨帶動下，全年營收、毛利、營業利潤皆創下歷史新高。對此，外資圈普遍給予可成「買進」、「優於大盤」評等，包含歐系、美系、日系五大外資平均目標價在400元之上，歐系外資看好可成除了在iPhone金屬邊框市佔率將從兩成提升到三成五之外，在非蘋陣營也將取得新訂單，目標價上看550元，為外資圈中最高價位。
除了去年度創下佳績，外資也對今明年可成iPhone業務樂觀，由於蘋果下半年將發表三款新機，可成將拿下預估出貨量最大的LCD版 iPhone鋁金屬邊框，此外，外資也認為，明年下半年可成將打進OLED版iPhone供應鏈，生產不鏽鋼金屬邊框。
除了外資看多可成外，國內元大投顧也指出，由於可成是LCD版iPhone主要供應商，將享有市佔率、平均單價提升兩大好處， 同時，由於LCD款尺寸放大，加上內部結構複雜，預期金屬邊框平均單價將較iPhone 8看漲一成，且漲價趨勢將延續到明年，上修可成目標價到430元。
法人預估，可成全年營運展望樂觀，訂單能見度明確，故從去年開始提高資本支出擴產因應，上半年主要受惠NB金屬機殼滲透率提升，帶動營收動能走強，下半年在新iPhone加持下，營運將進一步走高，預估可成全年營收將輕鬆突破千億大關，創下歷史新高，獲利也可望賺逾3個股本。
業外進補 可成Q2獲利破百億 單季EPS14.06元創高 H1每股賺18.81元
財訊快報※來源：財訊快報2018/08/06 18:590
相關個股可成321-1.68%
金屬機殼大廠可成 (2474) 公布半年報，上季業外收益大進補，稅後大賺逾百億元，EPS 飆上 14.06 元，刷新歷史紀錄，累計上半年 EPS 高達 18.81 元。可成上季合併營收 207.6 億元、創同期新高，季增 1.7%、年增 12.2%；主要受惠於智慧型手機與筆電產品出貨增加，毛利為 87.7 億元，季增率 3%、年減 1.5%；主要是產品組合略有調整，毛利率來到 42.3%，季增 0.5 個百分點、年減 5.9 個百分點，仍在歷史區間內。
單季營業利益則為 67.2 億，季增率為 1%、同比下滑 4.7%，營益率 32.4%，低於首季的 32.61%，為 8 季新低，但仍位於歷史區間。至於業外收益則高達 84.8 億元，其中 47.7 億元為匯兌收益；歸屬母公司淨利 108 億元，季增達 196%、年增率 165%，EPS 14.06 元。
資本支出方面，上季共 25.4 億元，首季則為 41.6 億元，折舊攤銷 31.6 億元，首季為 31 億元。
累計上半年合併營收為 411.6 億元，年增 24.4%，主要受惠智慧型手機、平板與筆電增長。毛利率 42%，年減 6.5 個百分點；營業利益 133.7 億元，年減 5%；營益率 32.5%，歸屬母公司淨利為 144.9 億，年增 134.3%，EPS 18.81 元。此外，上半年該公司資本支出共達 67 億元，高於去年同期的 43.8 億元，折舊攤銷共 62.7 億元，去年同期為 54.8 億元。
可成蘋果新單最快五月啟動拉貨潮。圖／路透
2018年04月20日 04:10 工商時報 李淑惠／台北報導
隨著大立光（3008）、鴻海（2317）等蘋概股遭外資降評，金屬機殼廠可成（2474）今年在i9訂單十拿九穩，加上今年拉高配息達12元，吸引外資法人進駐，可成的外資持股水位創下歷史新高紀錄，逾71％，成為標準的外資概念股。
昨日三大法人合計買超可成2,243張，其中外資買盤就占1,825張，是主要的買盤來源，而根據統計，可成今年以來特別受到外資青睞，累計買超張數高達5.36萬張，外資持股水位從1月2日的64.4％，攀升至昨日的71.31％，攀上歷史新高水位，相當於提升6.91個百分點。
除了玻璃機殼的議題釐清，法人預期，可成今年針對主要大客戶的滲透率拉升，下半年i9訂單十拿九穩，零件廠5～6月就可望啟動拉貨潮，上半年在新手機空窗期時段，可成NB接單也十分強勁，預估營收比重將站穩3成。
可成今年第1季營收達204.06億元，年增39.96％，創下歷年同期新高紀錄，主要來自於NB的強勁接單。
可成去年EPS達28.35元，今年獲利據法人估計，可望上看32元，加以公司每年穩定配發股息，今年股息水準從10元拉高至12元，吸引外資買盤進場，可成訂於6月11日召開股東常會。
股本77
332 稅後淨利115E
Dec約92.98
Nov約111
Oct約123.9
S4估計390E
Sep約102E年減10%
Aug約83.46E
Jul約74.97E
S3估計260E
2018H2約650E稅後淨利114E EPS19.4元 total38.2
2018H1約412稅後淨利144E EPS18.81元業外84.8E真正107.7其中47.7 億元為匯兌收益
2017H2約612E稅後淨利114E EPS20.3元 total28
2017H1約331E稅後淨利62E EPS8元
融資
2017/11/07融資15,250最高333.5
2018/01/22融資9,704最低336
2018/08/01融資8,371收盤價383.5
2018/09/03融資7,448收盤價376
2017/11/07外資483,347張持股比率62.74%股價333.5
2018/04/19外資561,582張持股比率71.31%股價371
2018/06/12外資532,768張持股比率69.15%股價344.5
2018/09/20外資548,231張持股比率71.16%股價337.5
2018/10/04外資541,450張持股比率70.28股價321
