多賺3%營收
EPS最多5-6
最高60-90
電容被動元件
70億 > 100 億顆 7月開始營收2E變成3E多1E
2018年06月06日 11:08 時報資訊 【時報記者張漢綺台北報導】
MLCC廠-華新科(2492)、MLCC上游粉末廠-信昌電(6173)及MLCC通路商-禾伸堂(3026)、電感及電阻廠-奇力新(2456)公布5月合併營收，受惠於晶片電阻及MLCC需求強勁，華新科、信昌電及奇力新5月合併營收同步創下單月歷史新高，禾伸堂5月合併營收亦創下103年11月以來新高，由於國巨(2327)及華新科預估，MLCC缺貨到2019年都無解，今天被動元件個股漲勢再起，國巨、華新科、信昌電及禾伸堂今天盤中股價同步漲停，國巨、奇力新及信昌電股價同步創下掛牌新高價。
國巨5日舉行股東會，國巨董事長陳泰銘在會後記者會表示，此次被動元件缺貨，並非單一殺手級產品造成，汽車雖然每年僅成長2%，但從燃油車、油電混合車到新能源車，車用MLCC的使用量是幾倍在翻，吃掉很多日廠的產能，手機雖然年成長下滑至5%到8%，但手機功能提升，也增加許多MLCC使用量，由於車用高容產品價格是一般型產品價格的3到4倍，日廠移過去的產能不會再回來，且日廠擴產亦以車用高容及工業產品為主，截至目前為止，今年MLCC需求大於供給2倍，晶片電阻大於3倍，且MLCC設備交期長達16到18個月，現在出貨仍處配貨狀態，預估MLCC缺貨到2019年都無解。
MLCC及晶片電阻因供不應求價格連番飆漲，帶動MLCC廠及晶片電阻廠5月合併營收亮眼，其中華新科5月合併營收為39.18億元，月增25.22%，年增128.37%，創下單月歷史新高，累計1到5月合併營收為137.58億元，年成長71.86%。
信昌電5月合併營收為4.89億元，月增24.43%，年成長89.15%；累計1到5月合併營收為18.3億元，年成長46.37%。
禾伸堂5月因被動元件需求暢旺及產能擴充效益顯現，單月合併營收約14.8億元，月增13.24%，年增41.06%，為103年11月以來單月新高，累計1到5月合併營收為61.43億元，較去年同期增加18.9%。
禾伸堂表示，5月被動元件營收佔整體合併營收約50%，較上個月增加約25%，推升公司單月獲利創下歷史新高；在車用、工控、照明、通訊等各式應用需求強勁，預估營運績效可逐季成長。
奇力新5月合併營收為13.72億元，月增11.74%，年增35.75%，創下單月歷史新高；累計1到5月合併營收為56.74億元，較去年同月成長17.25%。
奇力新表示，由於奇力新、旺詮及飛磁接單暢旺，6月合併營收可望持續向上，第2季及第3季業績有機會逐季創新高。
在這一波被動元件漲價潮中，日本主要的積層陶瓷電容(MLCC)大廠、包括村田製作所、京瓷、TDK和太陽誘電公司，業績並未大幅成長、股價也未飆高，和台廠形成強烈對比。
日本電子元件廠著眼於甚至長達10年的長線布局，對於當下緊迫的供需狀況，日本村田製作所獨家接受本刊專訪時強調，會努力增產並提高生產效率來因應，同時不會放慢投資未來的腳步。
村田指出，隨手機性能升級、汽車電動化、先進駕駛輔助系統(ADAS)等電子控制的需求提高，電子控制單元(ECU)和感測器需求也增加，加上通訊功能的強化，使MLCC的需求量大增。未來幾年預料市場會維持榮景，供需會繼續緊迫，因此村田今後會繼續致力於增產投資和提高生產效率。
為因應擴大的需求，村田2018年度設備投資額預定達到3千4百億日圓，比上一年度還增加334億日圓，創歷史新高，其中重點將放在需求旺盛的電容和電池事業，金額約2200億日圓，目標是2018年度MLCC產能提高10%左右。但村田同時也會請客戶理解MLCC的小型化，改用生產效率高、也容易增產的小尺寸產品，希望透過雙方的努力，2019年度結束前，供需能夠平衡。
這4家企業中，TDK早在1935年就成立，村田(1944年)和太陽誘電(1950年)也是老企業，最年輕的京瓷(1959年)也有近60年歷史。經歷多次產業興衰，它們發現，長遠來看，甘冒風險也要大舉投資才能維持不墜。
分析師指出，村田向來標榜「藍圖經營」，從全球客戶得到的產品循環訊息為基礎，以10年為單位，來擬訂開發計畫。村田創業以來的核心產品就是陶瓷電容，給人的印象向來是「靠通訊相關電子元件獲利」；該公司1年生產MLCC 1兆顆以上，全球市占率約4成，1支手機約用300到900顆，因此股價也總是隨智慧型手機銷量影響。
如今智慧型手機普及已告一段落，為了避免「成也手機、敗也手機」，之前就規畫要進入投資新世代產品的階段。會長兼社長村田恒夫先前就對媒體說，未來看好能源、車載和保健這三大領域，而鋰電池是能源的核心。因此村田接下來的重點是開發鋰電池和5G用的產品，嘗試多角化經營，為下一個成長期預作準備。
村田／強化研發布局10年計畫
TDK／對增產被動元件態度審慎
該公司2017年9月已買下索尼的電池部門，預定2020年度手機用鋰電池等電池的營業額要增加3成到2000億日圓，將來也計畫供應給電動車；目前村田手機和平板用電池市占率為15%，未來希望提高到20至30%。
村田2017年度(2017年4月到2018年3月)營業額比上一年度成長約2成，淨利連續2年減少，比前1年減少6.4%；不過生產陸續上軌道後，2018年度淨利可望增加23.2%為1千8百億日圓。
TDK也是公認勇於做決策的企業。根據公布的中期經營計畫，2020年度營業額預定比2017年度增加3成，強調將來的主力事業汽車和物聯網用的「感測器」部門，營業額年平均成長率目標是35%；包含電動車等電源業務的「能源應用產品」部門則以8%為目標。
分析師指出，TDK 3年內計畫設備投資額為5000億日圓，要變身為電源和感測器廠商的訊息明確。儘管有人質疑TDK對被動元件的投資不足，將來可能無法因應車載的需求，而錯失賺錢良機。不過TDK並不以規模為優先考量，因此對增產被動元件的態度審慎；而且TDK過去的發展重點從卡帶、到磁頭、再到鋰電池等，曾有徹底顛覆獲利來源的成功經驗，未來發展仍讓人拭目以待。
京瓷2018年淨利比前1年減少21%，主因是太陽能相關事業獲利性低，但電子元件等銷售表現仍佳。過去5年該公司的投資規模約在5百到8百億日圓，2018年度的設備投資額將比上一年度增加2成，超過1千億日圓，金額和2000年度IT泡沫時期創下的最高紀錄相當，主要投資對象是智慧型手機和汽車使用的半導體元件等。京瓷預料2019年度5G需求就會開始上升，因此要及早做好增產的準備。
京瓷／為5G需求及早做好準備
太陽誘電／3年內要擴大設備投資
市值規模最小的太陽誘電，制定到2021年3月底為止的中期經營計畫，預定3年內設備投資額要從1000億日圓擴大到1500億日圓，營業額則要達到3000億日圓。太陽誘電看好的領域，也不外乎是汽車、產業設備、能源等。
電子元件廠都布局車用市場，不過汽車自駕預料要到2025年後才會正式普及，經營者必須有抗戰10年的準備。
日本電子零組件廠商自製率高，甚至從上游的材料開發也不假手他人，可以將客戶共通的需求開發成基礎零組件，再製成模組以提高附加價值，並提供客戶解決方案，也不會被捲入低價競爭。預料在這些因素下，日商將繼續維持領先優勢。
MLCC漲不停 達方被動元件占營收比重挑戰2成
財訊快報※來源：財訊快報2018/05/28 15:39
被動元件 (MLCC) 缺貨風潮，達方 (8163) 被動元件占營收比重由去年 12% 拉升到今年第一季 15%，反映漲價效應，更進一步提升到 2 成，而台南廠亦展開復工作業，第三季待產線恢復，MLCC 月產能有將提高到 100 億顆。達方最主要的產品 PC、NB 鍵盤，全球市占超過 30%，占了營收比重逾 8 成，其他產品為被動元件、電源管理元件，前年、去年被動元件的營收比重約 12%，龍頭廠國巨 (2327) 漲價效應帶動下，被動元件的營收比重已提高到 15% 左右。
+25%
達方被動元件產品線搶手，營收比重雖然有所提升仍不及鍵盤，加上其他費用認列，首季毛利率為 15.67%，較前一季減少 0.34 個百分點，稅後淨利約 1.4 億元，幾乎是去年第二季水準，每股盈餘 0.5 元。
被動元件缺貨，第二季達方跟著龍頭廠的腳步調漲產品，漲幅 3-5 成不等，為了滿足市場需求，達方台南廠展開復工作業，投產時間落在第三季，被動元件月產能將由 70 億顆提升到 100 億顆左右，產能提升幅度約 2-3 成左右。
+43%
達方短線股價大漲 公布自結4月獲利年增1.8倍 每股盈餘0.35元
財訊快報※來源：財訊快報2018/05/17 15:53
MLCC(積層陶瓷電容)缺貨風潮下，達方 (8163) 因有一成業務與該產品有關，5 月初以來股價飆漲，被要求公布 4 月獲利自結數，單月稅後盈餘 9800 萬元，年增率 180%，每股盈餘 0.35 元，若以第一季稅後盈餘 1.4 億元來看，4 月單月獲利達到第一季整季七成。達方搭上被動元件漲價風潮，5 月 4 日公布首季獲利之後，股價由 32.4 元附近，一路漲到 5 月 15 日 49 元高點，波動漲幅達五成，由於股價漲幅大，被要求公布 4 月獲利數字。
第一季為電子業傳統淡季，達方首季營收守穩 40 億元大關，稅後盈餘約 1.4 億元，幾乎是去年第二季水準，每股盈餘 0.5 元，若加上自結 4 月獲利 9800 萬元，推估 1-4 月稅後盈餘 2.38 億元，每股盈餘 0.82 元。
達方去年稅後盈餘 5.81 億元，年增率 24%，每股稅後盈餘 2.07 元，創下近八年新高，每股配息 2 元。
〈專訪〉達方蘇開建：企業經過酷寒考驗 體質才能茁壯
2011/04/24 11:25 鉅亨網 記者胡薏文 專訪
面臨平板電腦的衝擊，筆記型電腦今年能否保住2位數的成長，市場疑慮不斷，相關零組件廠大多「挫ㄟ等」，但是全球第一大鍵盤廠達方 (8163) 總經理蘇開建，反而認為達方今年的毛利率與獲利將可優於去年，達方仍「站在有利位置」！其中的關鍵在於達方提早自去年下半年就開始進行調整，而且把握機會，搶進太陽能逆變器、導電漿等新事業領域，當大家發現NB成長趨緩的時候，達方已調整完畢，準備迎接另一波獲利成長。
企業經過酷寒考驗 體質才能茁壯
達方創立於1997年，原本隸屬於明基集團(更名為佳世達)旗下，蘇開建自1999年開始，即接下達方總經理的擔子，回顧這10多年來，達方的營運就是不斷面對產業的挑戰，「一家企業，必須經過酷寒的考驗，體質才能茁壯」。而達方曾經在MLCC產業大賺，也曾經是全球第一大液晶電視變頻器（LCD TV Inverter）廠，現在則是全球第一大鍵盤廠，每經歷一波產業調整的考驗，達方都能成功轉換跑道，找到新的「有利位置」，這些年來，當遇到產業景氣不好的時候，快速調整體質，已經成為蘇開建的「直覺反應」。
投入被動元件 曾經3年虧掉一個股本
蘇開建表示，達方最早以生產高壓線圈起家，接著投入被動元件積層陶瓷電容起，（MLCC），投入MLCC的前2年，MLCC一片榮景，達方也大賺，但是好景不常，隨即大家認為「好賺」，競相擴產，2003年開始產業出現供需失調，而當時達方已經在被動元件領域大舉投入，達方從2003年到2005年連續虧損3年，當時達方資本額約10多億元，3年差不多也虧掉一個股本。這是蘇開建第一次經歷嚴酷的產業變化考驗。
蘇開建當時以股市操作「停損」的概念，捨棄大家都能做、殺價最激烈的一般MLCC產品，轉向開發新粉末材料，以及高容、高耐壓、小型化的通訊元件發展，帶領達方脫離營運危機。
脫離營運危機 靠停損及永不放棄機會
蘇開建除了「停損」之外，另一招則是「不放棄機會」！當時達方的另一項產品為CRT的高壓變壓器，蘇開建經歷過MLCC的產業供需失調，也發覺不僅投入者愈來愈多，且CRT早晚勢必會被LCD淘汰，因此當機立斷，2004年起，轉向LCD Inverter與關鍵零組件，同時也毅然決定與「對手」奇美合作，共同開發LCD TV的Inverter，果然，這次的調整，讓達方在LCD起飛時，卡到最有利的位置，在2006年、2007年的EPS曾經達到6.25元、7.28元，成為達方最輝煌的歲月。
早一步嗅到產業不尋常 加速調整腳步
面對這波平板電腦對NB產業造成的衝擊，蘇開建早在去年第3季，就嗅到了這股不尋常的氣氛，達方去年第2季合併營收衝上87.21億元歷史新高，明顯淡季不淡，但是令蘇開建納悶的是，7、8月NB客戶提貨量大減，一直拖到9月才開始回溫，使得去年第3季的NB業傳統旺季明顯「反常」，蘇開建也加速調整腳步。
蘇開建當機立斷，從「找機會」與「節流」同步著手，「節流」部分，開始處分閒置資產，降低利息支出，同時大陸人工成本愈來愈高，「不論到哪裡都一樣」，因此也決定調整製程、提高自動化比重，蘇開建訂下的「少人化」目標，希望能夠將大陸人工精簡3分之1，將成本的衝擊降到最低。
今年營運目標精準定位追求獲利成長
另外蘇開建也重新檢視達方的產品，低毛利的塑膠機殼成為「動刀」的對象，未來塑膠機殼將改為提供客戶服務為主，轉為較有價值的機殼產品。同時在鍵盤部分，大幅提高金屬件的自製率，透過產品的垂直整合，同樣期盼達到降低成本、拉高毛利的目的。並將今年的營運目標更精準的定位在「追求獲利成長」。
不過在鍵盤部分，蘇開建也透露達方仍能站在「有利位置」的原因，是擁有無線鍵盤、發光鍵盤等「秘密武器」。蘇開建表示，達方為客戶開發出的平板電腦、NB可共用的外接無線鍵盤，也可以搭配智慧手機、AIO產品，不僅獨家獲得美系客戶訂單，連韓系手機客戶也開始下單，而發光鍵盤也順利擄獲日系客戶的芳心。雖然平板電腦風行，但「鍵盤不會消失」，透過「延伸應用」的方式，對達方來說，新的機會正不斷出現！
新產品布局是重回獲利軌道的信心來源
而蘇開建對達方今年起可重回「獲利軌道」的信心來源，則是新產品的佈局。蘇開建表示，達方在MLCC與上游材料部分累積的經驗與優勢，恰巧與目前當紅的太陽能導電漿有共通之處，藉由對銀材料的掌握度，已經成功開發出太陽能「背銀（背面銀漿）」導電漿產品，且品質與大廠相較毫不遜色，而Inverter的經驗，也同樣延伸至PV Inverter，預估下半年出貨均可明顯放量。TV電源供應器則是已成功切入日系TV大客戶，預估明年達方的電源產品將可重回百億元的營收大關！
面對產業急遽變化，蘇開建不斷重複以「提早調整」、「把握機會」的策略，帶領達方順利轉換跑道，而且在對的跑道上，「直線加速」動能更能充分展現，蘇開建預估，這波調整完成後，今年的毛利率即可回升，明年獲利表現將可「開花結果」！
MLCC價漲不停，達方擴產把握商機
時報-台北電 (2018-04-13 08:15:24)
MLCC報價漲不停，不僅讓被動元件股王國巨（2327）股價一路攀高，更帶動整個族群強勢向上。而長期以來每年都得認列MLCC部門虧損的達方（8163），一舉翻身，昔日「拖油瓶」已變身「小金雞」，今年甚至要擴產20-30％，把握這波長線的「斷鏈缺貨潮」。
達方早期從三大產品線起家，分別是鍵盤、MLCC和TV Inverter，但MLCC受到長期報價低迷影響，一直都是「拖油瓶」，至於TV Inverter更受到平面電視由冷陰極管升級為LED背光的「改朝換代」，而早早退出市場。換言之，達方這幾年主要還是靠著鍵盤撐場，此外還新增了電動自行車、儲能電池等新產品線。
從營運比重來看，達方的MLCC約佔一成水準，拜MLCC報價持續向上，達方去年終於不再受到相關部門的拖累，全年度營收為176.7億元，稅後純益5.8億元、比前年成長24％，創2010年以來新高，EPS為2.07元。該公司也大方配發2元現金股息，配發率達97％。
展望今年，MLCC的貢獻持續擴大，達方也將進行擴產，但以該公司的規模而言，對於產業供需並無影響，反而可藉此機會擴大獲利空間。此外，達方獨創的「磁浮鍵盤」經多年努力，成功打入戴爾（DELL）的供應鏈，也讓該公司有機會在鍵盤市場擴大市佔率。（新聞來源：工商時報─王中一／台北報導）
